Sunnyolive

昨晚上，美国CNBC电视台“Street Signs”栏目采访了Dinosaur证券研究主管David Garrity对目前证券市场的看法。David Garrity在谈到互联网行业时，他说中国的互联网公司股票比美国的互联网公司股票更具有投资价值，因为中国互联网公司面对的用户群将很快比美国大，这主要是因为中国快速增长的网民数量即将超过美国（此前中国相关部门的报告说中国网民数已经超过了美国）。

Garrity说中国的百度、搜狐、新浪、网易是互联网业的“四驾马车”，这些公司的平均市盈率是35倍，利润增长率为57%，而美国互联网公司的平均增长率只有40%(点击查看访谈视频)。

Garrity认为，5-10年以后，中国的互联网用户数量有可能比美国多4倍，所以，中国的互联网市场有着很大的发展潜力。他指出，美国的电子商务市场已经开始停滞，而中国的电子商务市场尚未开始大规模发展。而作为互联网行业的重要一个板块，网络游戏也被Garrity看好。

就在上周，微软和Google公布的季度业绩让分析师们大跌眼镜，微软的互联网业务更是入不敷出，Google发布财报后的交易日则遭到了投资者报复性抛售，跌了近55美元，跌幅近10%。

对此，吕伯望在接受本人咨询时表示，该分析师通过平均利润增长率的方式来判断企业未来前景比较“老套”，但是肯定了该分析师对中国网民数总量将有助中国互联网产业发展的观点。

吕伯望认为，2008年奥运会对中国主流门户的业绩作出了一定贡献，但是，在经济不景气的大背景下，中国互联网公司的表现还有待从Q2财报中观察。

尤其对于即将在本月24日发布财报的百度公司，吕伯望表示了一定的担忧。他认为，经济大萧条首先对中小企业产生了重大影响，而百度关键词广告的主要客户就是中小企业。在中小企业全面缩减运营开支的情况下，百度公司的财报非常值得研究。

而对于搜狐公司，吕伯望认为，2008奥运会独家赞助商的身份应该会在搜狐Q2财报中有所体现，而且在Q3中也会有所延续。

对于新浪公司，吕伯望则认为，看新浪的Q2业绩，主要看其广告收入，Q1业绩中说明其无线业务正在趋稳，但无线业务的前途目前看来非常有限。

相对来说，吕伯望更看好David Garrity分析师未提到的腾讯公司，他认为，除了Garrity提到的“四驾马车”，腾讯的业绩不容易受到经济萧条的影响，因为其收入主要来源并不是中小企业客户，而是大量的网民。相对来说，在经济趋缓时，小规模支出的消费者受到的影响相对比较缓慢。